Kazalo:
Če pa je treba paziti na eno podjetje, je to Facebook
Google je v četrtek poročal o rezultatih v drugem četrtletju za proračunsko leto 2014. Že smo objavili kratek povzetek številk in zdaj je čas, da se potopimo še malo globlje. Odklonimo se odpovedi odgovornosti: Jaz sem delničar Googla in sem že več let. Optimističen sem glede napovedi podjetja, in čeprav bom še naprej držal svoje delnice (verjetno še veliko več let), ne priporočam nobenih posebnih ukrepov nikomur drugemu.
Medtem ko Wall Street ljubi mikro analizirati četrtletne rezultate. Raje jih gledam v kontekstu dolgoročne rasti. Z vidika vlagatelja (namesto borznega trgovca) sem zelo zadovoljen z uspešnostjo in priložnostmi podjetja, ki se dogajajo naprej.
Analitiki so pričakovali, da bo Google objavil 15, 6 milijarde USD prihodka v primerjavi s 16 milijardami dolarjev, ki jih je dejansko poročal. Torej, to je majhno pozitivno presenečenje. Toda na vrsti zaslužka analitiki mislijo, da bo Google objavil 6, 24 dolarja zaslužka na delnico (EPS), medtem ko je dejansko objavil 6, 08 dolarja. To je približno 3-odstotni primanjkljaj v primerjavi z najboljšim ugibanjem analitične skupnosti, tako da skoraj ni velikega izpusta. Pomembno se mi zdi, da je Google v primerjavi z letom prej objavil 22-odstotno rast. Google tako rezultate dosledno objavlja, kar mi pravi, da je Google še vedno dobro voden v svetu, kjer je veliko možnosti, da to podjetje izkoristi.
Ker večina prihodkov podjetja prihaja od oglaševalcev, ki plačujejo klike, je vredno natančneje pogledati ta del posla. Trendi, ki jih opažamo že nekaj časa, se nadaljujejo. Zlasti za Google Q2 F2014 se je plačanih klikov povečalo za 25 odstotkov. Povečanje se je osredotočilo na Googlova lastna spletna mesta (33-odstotna rast), manj rast pa je prišlo od partnerskih spletnih mest, ki vodijo Adsense. Prav tako ni presenečenje, ko je prihodek na plačani klik v letu upadel za 6 odstotkov.
Ne, to ni znak, da so oglaševalci pripravljeni plačevati manj in manj za klike, ampak so posledica naprave in geografske raznolikosti. Googlova rast je hitrejša zunaj največjih trgov (ZDA in Velika Britanija), plačani kliki pa prinašajo manj prihodkov na nastajajočih trgih. Enako velja za mobilne… oglaševalci na splošno plačajo manj za klike uporabnikov mobilnih naprav, rast mobilnega prometa pa je višja od rasti prometa na namizju.
Kljub temu se zdi, da Googlov osnovni oglaševalski posel deluje dobro. Pričakujem, da bo še več let naraščal, ker je saldo ameriških dolarjev še vedno pretežko na stare medijske formate, vključno s tiskanjem, in v manjši meri na TV. Mislim, da bo še več dolarjev oglaševanja prihajalo na spletni kanal, kjer prevladuje Google.
Googlova osnovna podjetja delajo dobro, Google Play pa raste. Toda Facebook je lahko vse večja grožnja.
Vodstvo med konferenčnim klicem ni imelo preveč reči o Androidu, vendar bom opozoril, da je segment "drugih prihodkov" v četrtletju dosegel 1, 6 milijarde dolarjev, kar je 10 odstotkov celotnega prihodka. V podjetju so komentirali, da je večino te rasti vodila trgovina Google Play. Ta 10-odstotni kos Googlovega poslovanja se prav tako povečuje s 53 odstotki letno od zadnjega četrtletja. Ne preveč pretlačen.
Če pogledamo zaloge, Google trguje s približno 21-kratnikom letošnjega predvidenega dobička. Ker podjetje še vedno raste severno od 20 odstotkov, sem več kot vesel, da se lahko družim s svojimi delnicami. Ker vse več dolarjev oglasov priteka v spletni prostor in Googlova druga podjetja, ki kažejo dolgoročno obljubo, menim, da je zaloga ugodna. Mislim, da vlagatelji ne plačujejo ničesar za izpostavljenost internetu stvari, kar vključuje avtomatizacijo doma in avtomobilov.
Če me kaj skrbi (tudi rahlo), bi rekel, da bo Facebook Googlu pomagal zaslužiti za svoj denar pri spletnem oglaševanju. Facebook, kot kaže, sploh ni časa, je razvil zelo impresivno oglasno platformo. In ko sem na svojem mobilnem telefonu, se mi zdi, da dejansko več časa preživim na Facebooku kot v iskanju po Googlu. Tudi jaz ne mislim. Kar nekaj časa mi je trajalo, a končno sem ugotovil, da mi je najbolje, da imam v lasti delnice obeh podjetij, ne le Googla.
Če grem naprej, bom veliko pozornosti namenil internetu stvari. Verjamem, da je očitno, kako pomembna bo postala industrija, vendar je v tako zgodnji fazi rasti, da ne bomo plačevali velikih pričakovanj, zajetih v zaloge, kot je Google.
Mislim, da ima Google še vedno veliko rasti.
