Pozno prejšnji teden je Google poročal o svojih rezultatih Q2. Če ste prebrali katerega koli od finančnih naslovov, potem vam nisem mogel očitati, da mislite, da je zadnji finančni rezultat moten. Tradicionalni tehnološki in finančni mediji so zreli z zgodbami o tem, kako je gigant iskalnega pogorja Mountain View zgrešil ocene prihodkov, primanjkuje zaslužka in opaža pritisk na ceno na klik, ki jo zaračunajo oglaševalcem.
Kot se pogosto dogaja pri računovodskem poročanju, naslovi ne ustrezajo resničnosti. Če ste delničar (kakršen sem tudi jaz), ste prepričani, da se Google prav dobro poteguje. Uporabnikom Androida ni treba skrbeti, saj je matično podjetje pripravljeno zaslužiti več denarja kot kdajkoli prej, kar zagotavlja veliko bolj osupljiv razvoj izdelkov.
Hitre številke: Google je prinesel 14, 1 milijarde dolarjev četrtletnih prihodkov, to vključuje Motorolo, ki je bila pridobljena leta 2012. Wall Street je pričakoval, da bo Google prinesel 14, 4 milijarde dolarjev, zato je zgornja vrstica rahlo razočarala. Toda tu je tisto, kar večina naslovov pogreša: Google je predvsem oglaševalsko podjetje, ki skrbi za dolgoročno kakovost. Včasih spremeni svoje pravilnike in na rob meče nekaj ogabnega oglaševanja. To je storilo v drugem četrtletju, saj je nekatere oglaševalske partnerje prisililo, da upoštevajo nova pravila ali zapustijo. Google to počne redno, kar četrtletje ima majhen učinek na prihodke.
(Konec ponedeljka je Google skoraj nadoknadil tisto, kar je izgubil v tistih majhnih hibah. Konec prejšnjega tedna.)
Če izvzamemo Motorolo, je Google še vedno zrasel za 20 odstotkov v letu. Temu se ni treba pritoževati in kaže, da je kljub Googlovi velikosti v podjetju ostalo veliko rasti.
Kaj pa spodnja vrstica? Wall Streetu ni bilo všeč, kako je zaslužek na delnico dosegel 9, 56 dolarja, namesto pričakovanih analitikov 10, 78 dolarja. Seveda pričakovanja analitikov temeljijo na ugibanjih. Google ne ponuja podrobnih napotkov in v primeru drugega četrtletja je videti, da analitiki napačno berejo, koliko bi podjetje povečalo za porabo za nove projekte. Torej zamuda za zaslužek ni bila posledica slabosti v osnovni dejavnosti ali večje konkurence. Ne, vse je bilo posledica, da so stroški rasli hitreje kot prihodki in ti stroški so resnično naložbe v prihodnost podjetja. To želim, kot tehnološki geek in investitor, storiti Google. Vse drugo bi bilo podobno temu, da bi ga igrali varno in postali dolgočasno podjetje. Ne hvala. Namesto tega mi dajte stave o prihodnji rasti.
Kar zadeva Android - zdi se precej jasno, da so številke vodilne na trgu in bodo tako dolgo ostale. Google vsak dan aktivira 1, 5 milijona naprav Android in ocenjuje, da je zdaj v uporabi 900 milijonov naprav. To je smešno ogromno v primerjavi s katero koli drugo platformo. Z vidika perspektive, ko je Apple predstavil iPhone5, je do danes prodal skupno 500 milijonov naprav iOS. Kolikor mi je všeč, kar Apple počne, njihov obseg ne bo v koraku z globalnim obsegom Android, dokler se držijo strategije premium cen.
Edini del Googla, na katerega nisem nori, je naložba v Motorolo. Podjetje s strojno opremo še vedno krvavi denar (v zadnjem četrtletju je izgubilo 218 milijonov dolarjev) in dokler bo Google močno sodeloval s partnerji za strojno opremo, v resnici ne vem, zakaj bi si želel biti v tem poslu. A kot vlagatelj me ne skrbi preveč. Čista naložba, ki jo je Google ustvaril v Motoroli v višini 10 milijard dolarjev (po razkuževanju prodaje dela podjetja) predstavlja približno tri odstotke tržne vrednosti družbe. Komaj bi kaj skrbelo, ne bi rekli?
