Kazalo:
Mountain View je odličen primer dolgoročne igre
Google je danes objavil javnost pred 10 leti. Dobro se ga spominjam, ker sem takrat delal kot analitik lastniškega kapitala, ki je pokrival sektor tehnološke strojne opreme na Bay Streetu v Torontu. Ko se zgodi IPO, so investicijski bankirji običajno tisti, ki določijo ponudbeno ceno. Google je uporabil nizozemsko dražbo, ki je bila sporna in je pomenila, da bodo kupci morali ponuditi, koliko delnic bi želeli kupiti in kakšno ceno bi bili pripravljeni plačati.
Googlovo IPO takrat ni veljalo za zelo uspešno. Nasdaq je trpel zaradi šibkosti, prvomajski pop delnic Googla je bil manj dramatičen, kot so si ljudje upali, in običajno se je pisalo, da je Google močno cenil.
Deset let kasneje menim, da to služi kot fantastičen dokaz o pomembnosti dolgoročnega razmišljanja. Investiranje se mi ne zdi trgovanje za današnji, ta teden, za četrtletje ali celo za letos. Gre za ogled industrije, ki se ukvarja z velikimi spremembami, in nakupa podjetij z vodilnim položajem pri ustvarjanju spremembe. Oh … in se dolgo in dolgo držimo na zalogi.
Ogled gozda za drevesi ostaja enako pomemben kot vedno.
Del razloga, zaradi katerega verjamem, da lahko vlagatelji s to strategijo zaslužijo vrhunske donose, je v tem, ker se panoge pogosto spreminjajo veliko več, kot smo kdajkoli pričakovali. Bill Gates je dejal: "Vedno precenimo spremembe, ki se bodo zgodile v naslednjih dveh letih, in podcenjujemo spremembe, ki se bodo zgodile v naslednjih 10." Mislim, da je imel prav, in Google je odličen primer tega, skupaj z Apple, Netflix, Priceline Group, Facebook in številnimi drugimi rastnimi zalogami, ki vodijo na njihove trge.
Ko je Google stopil v javnost, ni bilo YouTuba in praktično ni bilo mogoče narediti ničesar, ki bi bil osredotočen na podatke na mobilni napravi. Android ni bilo in večina ljudi ni pričakovala, da bomo tako močno napredovali k mobilni tehnologiji. Verjetno si tudi nismo mislili, da bo Google deset let pozneje (danes) izgledal zanimivo zaradi nosljivih računalniških ali samovozečih avtomobilov.
A tudi ob vsem spremenjenem je Google še vedno predvsem oglaševalsko podjetje. AdWords in Adsense sta še vedno glavna gonilna sila. Pravkar so postale veliko večje.
Leta 2003, zadnje polno leto finančnih naložb pred IPO, je Google objavil 1, 47 milijarde USD prihodkov in 0, 41 dolarja zaslužka na delnico (popolnoma razredčen). V letu 2013, zadnjem poslovnem letu podjetja, je bil prihodek 59, 8 milijarde USD z razredčenim dobičkom na delnico 38, 13 USD. Upoštevajte, da se je Googlova zaloga razdelila leta 2014, zato številke, ki sem vam jih pravkar dal, ne zahtevajo nobene prilagoditve delitve.
Tako je Google v 10 letih zvišal zgornjo vrstico za 40-krat, spodnjo vrstico pa za 93-krat. To pomeni, da je podjetje ne samo dobilo veliko (LOT) večje, ampak se je dramatično izboljšalo razmerje donosnosti. Podjetje še vedno raste, še vedno prevladuje v iskanju in še vedno ima neverjetne priložnosti glede na to, koliko dolarjev za oglaševanje se bo verjetno preselilo v spletne / mobilne formate in stran od tiskanih medijev.
Vendar premik od osredotočenosti na dobiček na rast ne pride v poštev.
Google je razvajal vlagatelje, ki radi vidijo dobičkonosno rast, ker je tako redno objavljal tako dobičkonosno rast. To primerjajte s podjetjem, kot je Amazon, ki sploh ne kaže veliko dobička. Nikoli v resnici ni, ker Jeff Bezos in njegova ekipa vidijo toliko rasti pred seboj, da bi raje ponovno vložili dobiček iz prispevka nazaj v posel in ustvarili še večjo rast.
Glede na dramatično rast mobilnih naprav (vodi jih Android) me ne bi presenetilo, če bi Googlova naslednja leta prinesla bolj pristop v amazonskem slogu. Z drugimi besedami, Google bo morda želel veliko svoje naložbe vložiti v svetovno prevlado OS, ki poganja mobilni internet. Kdo ve, kam bo to vodilo v naslednjih 10 letih.
Tako kot v letu 2004 nisem imel pojma, da bo Google 10 let pozneje prevladoval nad videom in mobilnimi napravami, ne vem, kako bo izgledalo podjetje čez deset let. Namesto tega preprosto zaupam, da je Google še vedno v prevladujočem položaju v hitro spreminjajočem se podjetju. Hočem izpostaviti temu. In držim se svojih delnic v Googlu.
